根据《投资收益百年史》（伦敦商学院， E.迪姆森，P.马什，M.斯汤腾著）所著，各国的股票长期收益在8-11%。银河证券基金研究中心发布的首份《中国公募基金长期业绩排名榜单》也显示，中国股票型公募基金的近十年的总收益为94.57%，平均年化9.4%。整体上看，长周期的基金投资收益是非常可观的。

但是落到个人，真正取得理想**的投资者并不多。根据中国证券投资者保护基金有限责任公司在今年初开展的“2019年度**股票市场投资者状况调查”显示，受调查自然人投资者中股票投资盈利的合计占比约55.2%。为什么证券投资看起来赚钱容易但实际操作起来却非常困难呢？《聪明的投资者》本杰明·格雷厄姆认为：“投资者**的问题甚至是最可怕的敌人，很可能就是他们自己”。人性的弱点很大程度上左右了投资的最终收益。

1、基金投资中的人性弱点？

投资者常见的人性弱点有从众心理、过度自信、后悔厌恶等。

从众心理也称羊群效应，是指不经过思考、被情绪化所裹挟而不自觉地采取某种一致性行动的心理。从基金投资的层面来看，追逐短期排名、购买不符合自身认识的爆款基金都是从众心理的体现。

过度自信在基金投资中的表现为，投资者往往认为自己买的基金比他人的要好，上涨赚钱的可能性更大。过度自信容易引起非理性决策，如在牛市中选择超越自身风险承受能力的基金。

与过度自信相对的是后悔厌恶心理，是指当人们做出错误的决策时，对自己的行为感到痛苦。为了避免后悔，投资者常常做出一些非理性行为，如不愿意接受新信息，或提出歪曲的理念以继续维持自己的信念。这种心理将导致投资者不能及时止损从而造成损失的扩大。

理性投资者为了克服上述心理弱点，更倾向于长期投资基金，以追求更稳定的收益。

2、**投资周期是多长？

总结来说，基金的持有时间越长，正收益概率越高。

根据展恒基金的统计数据，权益型基金的**持有期限为3到5年，若持有9年以上的时间，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金的正收益概率都能达到**。债券型基金需要的时间相对较短，若持有时长超过2年，**债基和长期纯债正收益概率就能达到**，二级债基需要的时间是5年以上，而偏债混合型基金所需时长更接近于股票型基金，为8年以上。

3、基金投资的择时问题？

基金投资的择时问题可以归结为如何确定**的买入\卖出时点，总结来说可以遵循以下一些规律:

首先，投资者需要理解**时点不代表**或**点，好的出入场点应该是一个区间。巴菲特就曾坦言，“**”不是他的强项，他更看重的其实是在适当的时候“出手”。基金投资者不需要精准判断底部，即便在底部的较高区域内买进，也可通过分批建仓等方法继续摊薄成本。

其次，在震荡行情中，虽然缺少趋势性的机会，但专业投资者捕捉结构性投资机会的优势比普通人更突出。因此对于**的基金而言，即便短期回撤也比同类型基金跌的少，所以好基金下跌可能是**的买入时机。

**，基金投资需秉持**的逆向思维，不应盲目追逐热点，因为**蕴含着高风险。根据历史数据统计，短中期历史业绩处在中游的基金，未来有着更高概率获得更好的业绩排名。

总的来说，本文分析了投资中常见的人性弱点，重申了长期投资对基金收益的正向效应，并总结了各类基金的**持有周期及判断**买卖时点的一般规律，希望对投资者有益。

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